2025年4月14日-4月18日當周高賽爾周報

美進口關稅或再加碼，滯脹風險推動金價一日上漲超百美元

4月18日當周，因上周五耶穌受難日休假的影響，國際貴金屬市場實際僅有四個交易日。黃金周內大幅波動，波動于3193.31-3357.92，上漲90.15美元，漲幅2.79%，收盤3326.83。

因美國宣布暫時豁免針對智能手機、計算機和其他電子產品的對等關稅，且美國總統特朗普表示，可能豁免來自墨西哥、加拿大及其他地區的汽車和零部件的進口關稅，上周初國際現貨黃金一度小幅刺破3200整數關口。

不過，關稅豁免的消息，僅短暫對金價形成打壓，因美國總統特朗普一邊下令豁免，一邊又準備再度加碼。消息顯示，美國政府已啟動對藥品、半導體、關鍵礦產進口的調查程序，這被看作是美國又將新征關稅的前奏。關稅政策的不確定性，持續主導金價波動，并始終令黃金易漲難跌。

另，美聯儲主席鮑威爾在芝加哥經濟俱樂部的講話，表示高于預期的關稅可能意味著通脹上升和增長放緩，即滯脹風險也進一步強化了金價上漲的邏輯。受鮑威爾講話影響，國際現貨黃金僅在上周三的漲幅就接近113美元。雖然，隨后金價略有回吐，但整體瑕不掩瑜，無礙近期金價上漲的態勢。

不過，隨著金價的持續走高，黃金已在本周一早間觸及4月初金價跌幅的200%反彈位，即3381一線，須警惕上方3400整數關口的賣壓及之后的五一假期風險。

國內金價上周每克上漲31.10元

Au9999上周波動于756.31-795.36，周內金價大幅上漲，累計達31.10元每克，收報788.70。受國際金價本周一大幅走升的影響，國內金價已超800元每克，現報800.40元每克。

本周重點關注美國3月耐用品訂單月率初值

周三

美國3月營建許可月率修正值

美國4月SPGI制造業PMI初值

美國3月營建許可年化總數修正值

周四

美國3月耐用品訂單月率初值

美國截至4月19日當周初請失業金人數

美國截至4月12日當周續請失業金人數

美聯儲公布經濟狀況褐皮書

周五

美國4月密歇根大學消費者信心指數終值

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