2025年2月17日-21日當周高賽爾周報

金庫審核計劃攪動市場神經，波動擴大黃金鏖戰2955一線

2月21日當周，國際現貨黃金受美國總統特朗普新一輪關稅計劃的支撐，始終保持向上的動力。但美聯儲會議紀要同時顯示，官員們忌憚于特朗普關稅措施可能引發的通脹上行，而對進一步降息保持謹慎和觀望。另，美國超50年來第一次金庫審核計劃，攪動市場神經。美國信譽在本次的審核中得以增強或是土崩瓦解，將直接取決于金庫審核的情況。

不確定性引發市場對黃金的多空定價，黃金也在此過程中加劇波動。在突破上周錄得的歷史記錄后，黃金再度刷新高點至2954.94。不過，未能守穩2950上方的漲幅，最終黃金在高點下方約20美元的位置收盤，報2934.95。全周交投區間2878.01-2954.94，累計漲幅達52.87美元，維持了1月3日當周以來的連續升勢。

上周二，特朗普政府表示，將對汽車、半導體和醫藥進口征收約25%的關稅，最早或于4月2日生效。隨著關稅措施的范圍進一步擴大，美國通脹走升的風險持續增加，黃金在矛盾中進一步上測錄得歷史新高。一方面，通脹上行激發了黃金對抗通脹的能力，但另一方面高通脹又令美聯儲投鼠忌器，在就業形勢整體趨好，經濟尚可的背景下，美聯儲暫停降息或為常規操作。美國維持高利率，美元受益對黃金形成一定的壓力。

近期，美國總統特朗普下令對Fort Knox的黃金儲備進行審計，該金庫存有美國黃金儲備56.35%‌的黃金，總計有超過1.47億金衡盎司約合4572.2噸的黃金。而針對此金庫的審計，最近一次還是在1974年。

Fort Knox目前是否真實擁有這么多的黃金，令市場存疑。若沒有，或將引發針對美國的信任危機。

另外，此批黃金自1972年以來一直以每盎司42美元的價格進行計價，若本界美國政府以當前市價將其再度定價，將大幅增加美國政府的資產。若果真如此，料對美元形成重大利好。故金庫審核對黃金影響或為雙刃劍，應持續關注事態發展。

此外，應關注俄烏談判的進程，最新消息顯示烏克蘭總理澤連斯基愿為各平離職，若俄烏戰事朝向結束的方向發展，料削弱市場因地緣政治引發的避險情緒，料對黃金不利。同時，獲利了結目前也是懸掛于黃金頭上的利劍，應警惕黃金沖高過程中的兌現以及波動風險。

國內金價上周跌2.86元每克，收報684.00下方

Au9999，上周交投于674.00-690.00之間，收盤跌2.86元每克，收報683.45。目前金價較上周五收盤價高1.42元每克，報684.89。

本周重點關注美國PCE物價指數

周二

美國2月諮商會消費者信心指數

周三

美國1月營建許可月率修正值(%)  

美國1月營建許可年化總數修正值(萬戶)

美國1月季調后新屋銷售年化總數(萬戶)

周四

美國1月耐用品訂單月率初值(%)

美國第四季度實際GDP年化季率修正值(%)

美國第四季度GDP價格指數季率修正值(%)

美國第四季度核心PCE物價指數年化季率修正值(%)

美國第四季度消費者支出年化季率修正值(%)

20國集團(G20)財長與央行行長會議舉行，至2月27日

周五

美國1月個人支出月率(%)  

美國1月PCE物價指數年率(%)

 美國1月核心PCE物價指數年率(%)

美國2月芝加哥PMI

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